钢铁产能置换新规落地：“史上最严”堵死“买指标扩产能”灰色通道

时隔近两年，钢铁产能置换政策重新开闸。5月18日，工信部发布修订后的《钢铁行业产能置换实施办法》（下称《办法》），自印发之日起施行，2021版同时废止。此前，钢铁产能置换已暂停近两年（2024年8月起）。

与2021版相比，新规明显收紧，被市场称为“史上最严”。主要变化包括：

置换比例全国统一提升至1.5:1：除青海、西藏外，全国炼铁、炼钢产能置换比例均不低于1.5:1，取消重点与非重点区域差别。这意味着新建1吨产能须关停1.5吨旧产能，确保总产能只减不增。

切断产能指标自由交易通道：2021版允许合规产能自由跨企业、跨区域转让，催生了“卖指标”市场。新规设置2年过渡期，过渡期内仍允许不同企业间置换；过渡期后，仅允许通过实质性兼并重组实现产能转移，彻底关闭“买指标扩产能”的灰色通道。

设置24个月有效期：自公告之日起2年内须完成项目备案、环评等手续并开工，逾期未开工的方案将被撤销。

绿色高端项目获差异化支持：氢冶金等低碳工艺可等量置换；3年内碳减排达30%以上的项目，置换比例不低于1.25:1，重点向电炉钢、高端特钢倾斜。

中诚信国际分析师于美佳表示，新规不是简单调高比例，而是系统压缩了过去容易被套利的政策空间，把产能指标从可交易资源拉回产业政策工具本身，将改变企业投资逻辑。兰格钢铁研究中心主任王国清指出，新政聚焦控总量、促整合、推绿色、强监管，长期看将推动钢铁行业从“规模扩张”转向“质量效益”。

短期看，大型钢企新建、搬迁项目的审批和指标成本上升，依赖跨区域买指标扩张的路径变窄；但长期看，大型钢企更受益于环保、能耗及兼并重组能力。中小钢企中，具备区域优势、产品特色或短流程电炉工艺的企业仍有生存空间，而以普通建筑钢材为主、设备偏小、环保水平一般的中小企业将面临较大压力。